Investing.com — Moody’s Ratings, 22 Nisan 2025 tarihinde Bombardier Inc.’in görünümünü durağandan pozitife yükseltti. Bununla birlikte, Moody’s şirketin B1 kurumsal aile notunu (CFR), B1-PD temerrüt olasılığı notunu ve B1 kıdemli teminatsız tahvil notunu onayladı. Connecticut Kalkınma Kurumu tarafından ihraç edilen LearJet Inc.’in destekli kıdemli teminatsız gelir tahvillerinin notları da B1 seviyesinde onaylandı. Ayrıca, Bombardier’in SGL notu SGL-2’den SGL-1’e yükseltildi.
Görünümün pozitife çevrilmesi, Moody’s Ratings analisti Jamie Koutsoukis’e göre, Bombardier’in artan kazançlarını, yüksek marjlı satış sonrası hizmetlerdeki genişlemesini, istikrarlı 14,4 milyar dolarlık sipariş defterini ve kaldıraç oranını düşürmeyi amaçlayan borç geri ödeme planlarını yansıtıyor.
Bombardier, stratejik önceliklerinde ilerleme kaydederek marjlarını ve kazançlarını iyileştirirken toplam borcunu azalttı. Şirket 2021’den bu yana pozitif serbest nakit akışı üretiyor ve düzeltilmiş faaliyet marjı 2021’deki %4’ten 2024’te %10’un üzerine çıktı. Şirketin gelir görünürlüğü, 2024’te 1x birim sipariş/teslimat oranıyla güçlü kalmaya devam ediyor. Ayrıca Bombardier, 2024’te 100 milyon dolardan fazla ve 2025’te şimdiye kadar 300 milyon dolar ek borç ödeyerek borçlarını azalttı.
Bombardier’in CFR’si, önümüzdeki yıl için iyi likidite, önemli ölçek, iş jeti pazarında güçlü konum ve 14,4 milyar dolarlık sipariş defteri gibi faktörlerle destekleniyor. Not, şirketin güçlü rakiplere ve niş bir tüketici tabanına sahip döngüsel iş jeti pazarındaki varlığı ve şirketin serbest nakit akışını sınırlayabilecek yılda yaklaşık 700 milyon dolarlık yüksek sabit giderler nedeniyle sınırlı kalıyor.
Önümüzdeki yıl boyunca, Bombardier yaklaşık 200 milyon dolarlık kullanıma karşı yaklaşık 2,3 milyar dolarlık kaynakla çok iyi likiditeye (SGL-1) sahip. Kaynaklar arasında 2024’ün 4. çeyreği itibarıyla yaklaşık 1,3 milyar dolar nakit, teminatlı döner kredi imkanında kullanılabilir 429 milyon dolar ve Mart 2026’ya kadar yaklaşık 600 milyon dolar serbest nakit akışı bulunuyor. Kullanımlar yaklaşık 200 milyon dolarlık finansal yükümlülüklerdir. Şirketin Haziran 2026’da 166 milyon Kanada doları ve Aralık 2026’da 150 milyon dolar borcu bulunmaktadır.
Pozitif görünüm, Bombardier’in serbest nakit akışı üretmeye devam edeceği ve marjların ve finansal kaldıracın 2025 ve 2026’da iyileşeceği, kaldıracın 4x’in altına düşeceği beklentisine dayanıyor.
Şirket borç/FAVÖK oranını 4x’in altında tutarsa ve pozitif serbest nakit akışı üretmeye devam ederse notlar yükseltilebilir. Buna karşılık, Bombardier’in operasyonel performansı kötüleşirse veya rehberliğine göre uçak teslimatı yapma kabiliyetiyle ilgili sorunlar olursa notlar düşürülebilir. Borç/FAVÖK oranı 5,5x’e yaklaşırsa veya FVÖK/Faiz oranı 1,5x’in altına düşerse de not düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
